波浪理論

緣起：

甘氏(Willian D. Gann)於1878年6月6日出生，為美國德克薩斯州小鎮Lufkin的農家子弟，少年時期因為家境清寒，曾在火車上販售報紙、明信片、小飾品，以及送電報，但是這並不妨礙甘氏的投資奇才。他用小錢賺取了巨大的財富，在其53年的投資生涯中，成功率高達80%~90%，共從市場上取得逾3億5000萬美元的獲利。 1902年，甘氏在24歲時，第一次進入市場買賣棉花期貨。 1906年，甘氏到奧克拉荷馬當經紀人，除管理客戶，也為自己炒作。 在1908年，甘氏30歲時，他移居紐約成立自己的經紀業務。同年8月8日，發展了他最重要的市場趨勢預測方法，名為"控制時間因素"。經過多次準確預測後，他終於聲名大噪。其中最為人矚目的是1909年10月美國"股票行情與投資文摘"雜誌編輯的一次實地訪問。在雜誌編輯的監督下，甘氏在25個交易日進行了286次交易，其中264次獲利，勝率高達92.3%，而資本則增值了10倍，平均交易間隔是20分鐘。

理論：

甘氏理論分為兩大項，一為買賣作業系統，一為市場預測系統。甘氏的市場預測系統很多地方抽象難懂，但是他的作業系統和買賣規則卻清楚明確。現分述如後：

1.買賣作業系統

A.21條股票操作買賣守則：

1、每次進場買賣，損失不應超過資金的1/10。
2、永遠設立停損點，減少買賣出錯時可能造成的損失。
3、永不過量買賣
4、永不讓所持倉位轉盈為虧
5、永不逆勢而為。市場局勢不明確時，寧可退場觀望
6、看不準行情的時候就退出，也不要在看不準行情的時候入市。亦即進場要堅決，猶豫不決時不要進場。有懷疑即平倉離場。
7、只在交易活絡的市場買賣。交易清淡時不要進場。
8、永不設定目標價進出場，避免限價交易，只服從市場走勢。
9、如無適當理由不要平倉，可用停利單保護獲利。
10、如果你進行了一系列成功的交易後，可將部份利潤提取，以備不時之需。
11、買股票切忌只望分配股息。(賺市場價差第一)
12、買賣遭損失時，切忌賭徒式加碼，以謀求攤低成本。
13、不要因為不耐煩而進場，也不要因為不耐煩而平倉。
14、切忌肯輸不肯贏的態度。賠多賺少的交易不要做。
15、進場時下的停損單，不宜胡亂取消。
16、做多錯多，進場等候機會，不宜交易太密。
17、做多做空自如，不應只做單邊。
18、不要因為價位太低而買進，也不要因為價位太高而放空。
19、永不當沖。
20、盡量避免在不適當時採取金字塔加碼。
21、如無適當理由，避免胡亂更改交易策略。

B.12條買賣規則

1、 決定市場趨勢
三天圖、九點平均波動圖
2、 在單底、雙底或三底水準進場買進
當市場接近從前底部、頂部或重要壓力水準時，根據單底、雙底或三底型態進場買賣。若市場出現第四個底或頂，便不是買進或賣出時機
3、 根據市場波動的百分比買賣
只要順應市場，有兩種進場買賣方法。
1. 若市場在高位回吐50%，是一個買入點。
2. 若市場在低位上升50%，是一個放空點。
一個市場的頂部或底部的百分比水平，往往成為市場的重要支撐或壓力，有以下幾個百分比值得特別留意。3~5%、10~12%、20~25%、33~37%、45~50%、62~67%、72~78%、85~87%
在眾多百分比中，50%、100%以及100%的倍數皆為市場重要的支撐或壓力水平。
4、 根據三週漲跌買賣
1.當市場主趨勢向上時，若市場出現三週的調整，是一個買入的時機。
2.當市場主趨勢向下時，若市場出現三週的反彈，是一個放空的時機。
當市場逆趨勢出現調整或反彈時，應注意下列時間市勢的發展
1.當市場上升或下跌超過30天時，下一個留意見頂或見底的時間應為6至7星期。
2.若市場反彈或調整超過45至49天時，下一個需要留意的時間應為60至65天。
5、 市場分段波動
在一個升勢之中，市場通常會分為三段甚至四段上升；在一個跌市之中，市場亦會分三段或四段下跌。
6、 利用5或7點波動買賣
7、77、7的倍數皆為重要的市場週期
7、 市場成交量
研究每月、每週的成交量是極為重要的，目的是幫助決定趨勢的轉變。
1. 當市場接近頂部時，成交量經常放大。
2. 當市場一直下跌，而成交量逐漸縮減時，表示市場拋售力量已接近尾聲。
利用成交量分析局勢逆轉時，有以下幾點規則必須結合應用
1. 時間週期
2. 支撐與壓力水位
8、 時間因素
在一切決定市場趨勢的因素中，時間因素是最重要的一環。因為
1. 時間可以超越價位平衡
2. 當時間到達，成交量將增加而推動價位升跌。
市場超越平衡：當市場在上升的趨勢中，其調整的時間較之前的一次調整時間為長，表示這次市場下跌乃是轉勢。此外，若價位下跌的幅度較之前一次價位調整的幅度為大的話，表示市場已經進入轉勢階段。
預測市場頂底時間：
1. 統計市場數十年來的走勢，研究市場重要的頂部及底部出現的月份，將趨勢所運行的時間與統計的月份作一比較，市場頂部及底部的時間便容易掌握。
2. 市場的重要頂部及底部週年紀念日是必須密切注意的。紀念日的意義是，市場經過重要頂部或底部後的一年、二年，甚至十年都是重要的時間週期。
3. 重要消息的日子，當某些消息出籠而引至市場大幅度波動，這些日期的週年日都要特別留意，而消息發布時的價位水平經常是市場的重要支撐或壓力。
甘氏交易年：一分為二(6個月或26週)、一分為三、一分為四或更多，如將甘氏交易年分為八分之一和十六分之一
其他重要時間間隔，可以預測價格反轉的發生：
1. 一般市場回調發生在第10天至14天，如果超過這一時間間隔，隨後的回調將發生在第28天至第30天
2. 主要頂或底的7個月後會發生小型級回調
3. 主要頂或底的週年日
9、 當出現高低點或新高買進
1) 當市價開創新高，表示市勢向上，可以進場買進
2) 當市價跌破新低，表示市勢向下，可以進場賣出
在應用上述兩項規則前，必須特別留意時間因素，特別要留意1.從前頂部到底部的時間2.從前底部到底部的時間3.由重要頂部到重要底部的時間4.由重要底部到重要頂部的時間
原理：如果市場上創新高或新低，表示趨勢未完，可以估計市場下一個轉勢的時間
10、趨勢逆轉
時間週期：1.市場假期-市場趨勢逆轉，通常發生在假期前後
2.週年紀念日-市場重要頂部及底部的1、2、3、4或5週年之後的日子經常出現市場逆轉
3.趨勢運行時間-市場重要頂部或底部之後的15、22、34、42、48或49個月的時間可能出現市場逆轉
價格型態：1.漲勢-若九點圖或三天圖跌破對上一個低位，表示市場逆轉的第一個訊號
2.跌勢-若九點圖或三天圖貫穿對上一個高位，表示市場見底的機會十分大
11、最安全的買賣點
在市場趨勢向下時，市場見底回升出現第一個反彈，之後會有調整，當市價無力破底而逆勢向上，突破第一次反彈的高點時，為最安全的買點。停損可設於調整波底下。
在市場趨勢向上時，市場見頂回落出現第一次下跌，之後會有反彈，成為第二個較低的頂，當市價再跌破第一次下跌的底時，為最安全的賣點。停損可設於第二個較低的頂部之上。
12、快速市場的價位波動
若市場是快速的話，則市價平均每個日曆天數上升或下跌一點，若市場平均以每個日曆天數上升或下跌兩點，則市場已超出正常的速度，市勢不會維持太久。
短暫的時間調整價位：時間與價位的影響可以互相轉換。當市場處於一個超買狀態，市場要進行調整，若調整幅度少的話，則調整所用的時間便會相對較長。反之，若市場調整幅度大的話，則調整所用的時間相對較少。

C.24條常勝法則

1、資金的使用量：將你的資金分成十等份，永不在一次交易中使用超過十分之一的資金。
2、永遠設立停損點，在離你成交價的3至5點處設置停損單，減少買賣出錯時可能造成的損失。
3、永不過量買賣。這會打破你的資金使用規則。
4、永不讓所持倉位轉盈為虧。一旦你獲得了3點或更多的利潤，請立即使用停損單，這樣你就不會有資本的損失。
5、永不逆勢而為。市場局勢不明確時，寧可退場觀望
6、有懷疑及平倉離場。進場要堅決，猶豫不決時不要進場
7、只在交易活絡的市場買賣。交易清淡時不要進場。
8、平均分攤風險。如果可能的話，交易4張或5張股票。避免把所有的資金投到一隻股票上。
9、永不設定目標價進出場，避免限價交易，用市價委託。只服從市場走勢。
10、如無適當理由不要平倉，可用停利單保護獲利。
11、如果你進行了一系列成功的交易後，可將部份利潤提取，以備在緊急情況之下，或時常出現恐慌之時使用。
12、買股票切忌只望分配股息。(賺市場價差第一)
13、永不平均分配損失。這是交易者犯下的最糟糕的錯誤之一。
14、不要因為不耐煩而進場，也不要因為不耐煩而平倉。
15、切忌肯輸不肯贏的態度。賠多賺少的交易不要做。
16、不要在進行交易的時候撤銷你已經設置的停損單。
17、做多錯多，進場等候機會，不宜交易太密。
18、做多做空自如，不應只做單邊。讓你的目的與趨勢保持一致，並從中獲利。
19、不要因為價位太低而買進，也不要因為價位太高而放空。
20、小心在錯誤的時候加碼。等股票活躍並衝破阻力位後再加碼買入，等股票跌破主力派發區域後再加碼放空。
21、挑選小盤股作多，挑選大盤放空。
22、永不當沖。如果你做多一隻股票，而它開始下跌，就不要賣出另一隻股票來補倉。你應當離場，認賠，並等待另一個機會。
23、若沒有好的理由，就永不在市場中變換多空位置。在你進行交易時，必須有某種好的理由，或依照某種明確的計畫；然後，不要在市場未出現明確的轉勢跡象前離場。
24、避免在長期的成功或盈利後增加交易。

2.市場預測系統

一、甘氏回調法則
回調是價格在主運動趨勢中的暫時反轉運動。根據價格水平線的觀念，50%、75%、100%之回調位置對價格趨勢構成強大的支撐或壓力。
在甘氏價位中，50%、63%、100%最為重要，他們分別與幾何角度45度、63度、90度相對應，這些價位通常用來決定50%回調帶。
判斷峰頂與峰底:
甘氏認為一年中只做幾次出色的交易就可以了，因此，需要觀察以年為單位的價格圖，來決定一年中的頭部和底部，然後才是月線圖、周線圖和日線圖。

二、甘氏迴圈週期理論
甘氏的迴圈週期是對整個甘氏思想及多年投資經驗的總結。他將他的理論用按一定規律展開的圓形、正方形、和六角形來進行推述。這些圖形包括了甘氏理論中的時間法則、價格法則、幾何角、回調帶等概念，圖形化揭示了市場價格的運行規律。
較重要的回圈週期有
短期迴圈:1小時、2小時、4小時、…..18小時、24小時、3周、7周、13周、15周、7個月；
中期迴圈:1年、2年、3年、5年、7年、10年、13年、15年；
長期迴圈:20年、30年、45年、49年、60年、82或84年、90年、100年
週期長度的度量
1.牛市-波谷至波谷(牛市中波峰常出現強勁整理的態勢，變得複雜起來，所以較難把握)
2.熊市-波峰至波峰(熊市中勢態較弱，市場常以整理型態取代反彈，所以波峰比波谷形成時間要短，亦於發現)

週期理論中的四個重要基本原理:疊加原理、諧波原理、同步原理、比例原理
二個通則原理:變通原理、基準原理

三、甘氏波動法則
思路:市場波動率和內在週期性因素，來自市場時間和價位的倍數關係。當市場的內在波動頻率與外來市場推動力量的頻率產生倍數關係時，市場便會出現共振關係，令市場產生向上或向下的巨大作用。市場外來因素是從大自然迴圈及地球季節變化的時間迴圈而來。
投資人應對共振現象特別留意，以下情況可能引發共振現象:
1. 當長、中、短期投資者在同一時間點，進行方向相同的買入或賣出操作時，將產生向上或向下的共振；
2. 當時間週期中的長、中、短週期交彙到同一時間點且方向相同時，將會產生向上或向下共振的時間點；
3. 當長、中、短期移動平均線交彙到同一價位點且方向相同時，將產生向上或向下共振的價位點；
4. 當K線系統、均線系統、KD指標、MACD指標、布林格線指標等多種技術指標均發出買入或賣出訊號時，將產生技術分析指標的共振點；
5. 當金融政策、財政政策、經濟政策等多種政策方向一致時，將產生政策面的共振點；
6. 當基本面和技術面方向一致時，將產生極大的共振點；
7. 當某一上市公司基本面情況、經營情況、管理情況、財務情況、週期情況方向一致時，將產生這一上市公司的共振點。

四、甘氏市場幾何原理
用角度線和圓周角度預測市場走勢是甘氏理論的重要內容。
甘氏認為，當市場運行的角度在其價格長度與時間長度之比為1:4、1:3、1:2、2:3、3:4特別是1時，價格往往會產生較大轉折，這一規律呈現在市場走勢圖上即是一系列從某一元點出發符合上述比例的角度線，他們構成了對市場走勢的支撐與壓力。(甘氏線)
用360度圓的分割角來表達市場走勢的支撐與壓力價位是甘氏幾何原理的另一項內容。甘氏認為市場每一次上漲或下跌過程都是價格在時間序列上的起止點，每一次起止過程及價格從起點到終點可以看作是價格在時間上走過了一個幾何圓360度，若將這個360度圓進行三等份、四等份、六等份、八等份後，價格往往會在這些等份點上發生較大的轉折。(360度圓)

五、甘氏測市工具
1. 甘氏線
2. 甘氏數字表
3. 甘氏輪中輪
4. 甘氏螺旋四方形
5. 甘氏六邊形